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和聚投资:三大维度看“特斯拉”产业链投资机会

2020年02月14日 16:06 来源:未知 手机版

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来源: 北京和聚投资

短期疫情会很明显影响汽车销量,包括电动车的销量。这会产生需求的递延,如果推迟到4-5月份,正好赶上电动车的车型投放周期,我们或许能从数据上看到销量环比增速的显著变化。

1、新能源车行业尤其是特斯拉产业链的相关公司在近期都有较大幅度的上涨。我们怎么看待这一轮的上涨以及未来的投资机会?

过去一个月左右的时间,整个特斯拉产业链的股票表现非常好,主要的原因是因为美股特斯拉股价持续的超预期。关于特斯拉,我觉得可能有三个维度:第一个比较显性的是特斯拉的电动车,因为model 3的超预期,包括后面model Y的投产进度超预期,带动了整条产业链的上涨。目前来看,对特斯拉电动车的预期,市场反映是比较充分的,整个特斯拉电动车的这条产业链上的标的,现在来看股价是反应到位的。

但特斯拉不光有电动车,还有其他相关业务,而且投射到国内证券市场也有相应的投资机会。

除了车以外,特斯拉还有一大块儿业务是光储业务,特斯拉的power wall加上光伏屋顶业务也是未来特斯拉要重点打造的,投射到A股也有光伏和储能的相关标的,近期也开始有表现。另外还有一块是智能化,特斯拉电动车还有一个重要的功能叫做无人驾驶,包括未来的软件算力、芯片的算力以及随着软件的升级带动整个特斯拉车联网的发展,这都是未来的方向。投射到A股,跟智能化相关的一些标的可能是后续市场要挖掘的重点。马斯克的space X也会是一个大的产业链方向。

所以总的结论是围绕特斯拉电动车的销量、投产进度,市场已经有反应了。后面可能会去挖掘特斯拉其他相关业务投射的机会。

2、我们看到特斯拉的销量、欧洲地区新能源车的销量数据超预期。中国新能源车行业什么时候能够迎来拐点?

目前来看,中国新能源车行业的销量状况,包括产业的状况跟车型周期有非常大的关系。像特斯拉,它出了爆款车拉动了全球的需求以及电动车的认可。国产的新能源车,包括欧系的像大众、奔驰、宝马,从车型周期来看,国内以比亚迪的汉为代表的一系列新车型大概是在五六月份开始上市。大众系的车型在中国也是在今年下半年上市。

除了特斯拉以外,其他电动车的新款车的车型周期应该是从今年下半年开始启动,市场会有预期,包括新能源车上游的资源。各个车企车型都会在今年下半年进入到市场的投放期,这样会带来材料需求量的增加。

我一直强调新能源车需要有爆款车,特斯拉已经是爆款了,像比亚迪也好、大众也好,有没有相应的爆款车的出现。

在中国市场上,除了特斯拉以外,其他车型的爆发点从今年五月之后会有明显提升。短期还有一个因素是疫情的影响,短期会很明显影响汽车销量,包括电动车的销量。这会产生需求的递延,比如说延迟到四五月去购车,正好赶上电动车的车型投放周期,所以预计五月份之后,我们或许能从数据上看到整个销量环比增速的显著变化。

3、国内的新能源车厂商在全球产业链中是否真正具备竞争力?

国内零部件厂商的竞争力是非常强的。不管是从电池也好,还是其他的主材比如隔膜、电解液、正负极等主材来看的话,都是很有竞争力的。而且相关的公司都在进入到全球产业链里面去,包括进入特斯拉、大众以及国产车自主品牌的供应链,所以竞争力没有问题。相关标的下一波机会就来自于下半年整个全球车型的投放。


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